Emcali, cumplió más de 2 años bajo la administración de Alejandro Eder y Roger Mina, ha dado a conocer los estados financieros aprobados por su junta directiva, presidida por el alcalde. Desde este medio, y como una de las pocas voces que ha seguido de manera continua y crítica la evolución de la empresa antes , durante los 13 años posteriores a la intervención de la Nación y estos 13 años siguientes, presentamos una valoración de la situación técnica, económica y financiera de Emcali, en términos concluyentes:
- No hay transformación de fondo
- Sigue la incertidumbre estructural
- Un balance que mejora un poquito, pero no resuelve
Las Empresas Municipales de Cali (Emcali) presentan en 2025 una fotografía financiera que, en apariencia, transmite estabilidad. Los activos alcanzan los $8,96 billones, creciendo frente a los $8,69 billones de 2024 y los $8,68 billones de 2023. Este incremento, aunque moderado, indica una expansión patrimonial sostenida, probablemente impulsada por valorización de infraestructura y ajustes contables más que por nuevas inversiones transformadoras.
Por el lado del pasivo, la empresa logra una ligera reducción: pasa de $3,7 billones en 2023 y 2024 a $3,5 billones en 2025. Este ajuste refleja una gestión financiera menos indisciplinada, posiblemente y control del gasto. En términos contables, la relación activo-pasivo mejora, fortaleciendo el patrimonio y reduciendo riesgos de iliquidez en el corto plazo.
Este avance no debe confundirse con una recuperación estructural. La empresa muestra signos de estabilidad, pero no evidencia un cambio profundo en su modelo de negocio ni en su sostenibilidad futura. Los grandes proyectos de generación, no se observan, de agua menos , estancada la rehabilitación de redes y se enterraron Eder / Roger con Telecomunicaciones , después de perdidas ya billonarias por 10 años, en balances y no se tomaron decisiones de fondo, se fueron en el modelo Eder, no tomar decisiones de fondo, como era escindir, para vender y de utilidades en 5 años. La aspiración es buscar al final del gobierno, un punto de equilibrio, mientras la competencia sigue avanzando.
Pobre Emcali
- Ingresos: crecimiento débil y señales de estancamiento
El comportamiento de los ingresos por venta de servicios es uno de los indicadores más preocupantes. En 2025, Emcali reporta $3,47 billones, apenas por encima de los $3,41 billones de 2023, lo que evidencia un crecimiento marginal en términos reales, posiblemente erosionado por la inflación. Más crítico aún es el desempeño por unidades de negocio:
Energía: cae ligeramente de $2,4 billones en 2024 a $2,39 billones en 2025. Aunque sigue siendo el intermediario y se muestra como principal motor financiero, con signos de estancamiento.
Telecomunicaciones: registra otra caída, pasando de $102.806 millones en 2024 a $94.148 millones en 2025, reflejando pérdida de mercado y debilitamiento competitivo, por más de 10 años consecutivos y nada se hace de fondo.
Acueducto y alcantarillado: no muestran crecimientos destacados en ingresos, lo que sugiere limitaciones en expansión o eficiencia operativa.
Este comportamiento revela una empresa que no está logrando dinamizar su base de ingresos, un síntoma claro de falta de innovación, expansión o modernización en sus servicios.
- Resultados por unidad: subsidios cruzados persistentes
El análisis del resultado del ejercicio por líneas de negocio confirma un problema estructural histórico: la dependencia de subsidios internos.
Energía: genera $328.413 millones, triste , un distribuidor sea el principal soporte financiero, porque es del bolsillo de los caleños, no de la empresa.
Alcantarillado:aporta $182.453 millones, mostrando solidez operativa, viviendo de la historia, cada dia mas obsoleta.
Acueducto: presenta pérdidas por -$11.905 millones, lo que resulta preocupante para un servicio esencial, cuando Emcali debería ser la EMPRESA DEL AGUA, de mostrar, rentable. Debería de guiarse por el acueducto del Retiro – Pance, tamaño del 0.1%, pero evidencia, presente, futuro y rentabilidad.
Telecomunicaciones: registra un resultado negativo de -$80.074 millones, confirmando su agonia prolongada. Próximo alcalde debe vender ese bien “mostrenco” y convertirlo en productivo.
El resultado consolidado Emcali, $418.887 millones es positivo, pero engañoso. No responde a un desempeño equilibrado, sino a la capacidad de 2 unidades energía ( distribuidor ) y alcantarillado ( ineficiente e histórico operador ) , gracias a su oligopolio, compensar las pérdidas de otras. Este modelo de subsidios cruzados no es sostenible en el largo plazo, especialmente si los sectores rentables comienzan a debilitarse.
- Telecomunicaciones: el lastre estructural, con carta de defuncion
La unidad de telecomunicaciones continúa siendo el principal problema de Emcali. No solo registra altas pérdidas , sino que además reduce ingresos, lo que indica pérdida de competitividad frente a operadores privados.
Tras más de una década de perdidas, 2025 confirma que no hubo punto de equilibrio ni transformación en el 2025. La empresa sigue operando en un mercado altamente dinámico sin una estrategia clara de reconversión tecnológica o alianzas estratégicas. En términos financieros, telecomunicaciones no solo no aporta valor, sino que erosiona el resultado global. Y sin futuro… ( Ver las perdidas billonarias en la edicion de esta semana de Caliescribe)
- Acueducto: alerta silenciosa
El resultado negativo del acueducto en 2025, es una señal que no debe subestimarse. Se trata de un servicio esencial con demanda garantizada, lo que hace más preocupante su incapacidad de generar resultados positivos.
Está asociado a altos costos operativos, rezagos tarifarios o ineficiencias en la gestión. Si esta tendencia se consolida, Emcali enfrentaría un problema aún más complejo, pues perdería estabilidad en un servicio básico históricamente confiable. Necesita reforzar su planta gerencial, con nueva visión prospectiva, con un equipo que sabe, pero están en la comodidad de una empresa que paga bien y jubila bien.
No hay solución al desastre decenal del servicio, post reservorios, de los problemas del rio Cauca. Hay soluciones y Caliescribe está dispuesto a entregar ” öxigeno”. La gente seguirá protestando pasivamente en la altísima abstención electoral del 50%, que se materializa semanalmente en las facturas de los servicios publicos.
Imperdonable los problemas de escasez de agua, son tercermundistas en las comunas 1, 20, 18 y 2…Hasta que la comunidad, avance su protesta, pasar de tomarse las calles a hacer lo mismo en el CAM. Se piden………propuestas de solución, no solo carrotanques
- Emcali – 13 años después: sin transformación estructural
Tras 13 años desde la intervención de la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios, desde la devolución de la empresa en 2013, el balance es ambiguo. Emcali no colapsó, lo cual es un logro institucional, pero no se transformó, ni en la administración Eder /Roger, que era la esperanza.
Lo preocupante, en Emcali no es visible un proyecto real a 5 años, ni 10, menos a 20 años. 
Las administraciones de Rodrigo Guerrero (2013-2015), Maurice Armitage (2016-2019), Jorge Iván Ospina (2020-2023) y Alejandro Eder (2024-2025) han administrado una empresa que evita la crisis terminal, pero posterga decisiones estructurales.
No se ha redefinido el portafolio de negocios ( Se le cayó en lo nacional, una plataforma de energía interesante); no se toman decisiones para telecomunicaciones y no se evidencia una estrategia clara de crecimiento o innovación. La empresa opera en una inercia institucional donde se privilegia la estabilidad política sobre la transformación empresarial.
- Emcali en 2025, otro año en el que se posterga lo inevitable: Una reforma profunda del modelo de negocio. Sin ella, la estabilidad actual se convertirá, en el mediano plazo ( 5 años ) , en una nueva ante la ausencia de administración prospectiva, no hay ningún servicio que sea estrella y las áreas de apoyo, son elefantes muy pesados, tendremos la quiebra anunciada, para repetir la historia 1999 – 2000.
- Caleños a pedir cuentas a la junta directiva.
- Sres junta directiva, más control prospectivo de resultados y crear de nuevo la gerencia de planeacion-Emcali
